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新三板迎來佈局好時機 公司以成長為本估值為輔

时间:2019-12-01 16:03:51 出处:极速时时彩_极速时时彩娱乐平台_哪个平台可以玩极速时时彩

    今年以來,新三板市場發展迅速,這主要源於新三板順應國內股權類投資爆發大趨勢,一起主管部門規範市場也創造了有利環境,或者新三板也蘊含了絮状並購不可能 性,預計明年將有8000-8000家掛牌公司。目前新三板做市板塊相對2014年估值水準約為創業板的40%,合理地反映了流動性差異。隨著分層、做市商、交易規則等相關制度建設不斷完善,優質公司估值有望提升。此外,證監會發文確立了新三板發展框架,分層標準現行,預計2016年可預期做市商制度、投資者範圍、交易制度等政策得到推進。或者,現階段是佈局新三板優質品種的最好時機。

  新三板逐步回暖

  截至2015年12月80日,全國股轉系統共有5104家掛牌公司,其中做市轉讓公司達到180家,協議轉讓公司有804家,覆蓋了我國境內31個省、市、自治區。代表新興行業和新型業態的資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業企業佔比接近20%。180家做市公司總市值7516億元,其中市值超過百億的有四家公司,總市值約佔完整做市公司總市值的19%:九鼎投資總市值1025億元、信中利總市值181億元、益盟股份總市值114億元、恒神股份總市值110億元。除此以外1096家公司的平均市值為5.55億元。

  截至2015年12月80日,新三板成指和新三板做市指數分別為1468.17點和1480.05點,年度漲幅分別為44.04%和43.38%,相比年內最高點分別下跌31.21%和42.88%。今年一季度市場火熱,指數快速上漲;4月份後,因政策出臺的時間預期降低,此後市場疲弱,交易量大幅萎縮,至6-7月期間,受A股市場影響出現大幅下挫;之後市場小幅震蕩,一个劲到2015年11月初,投資者對政策預期再度回升,市場開始回暖。

  新三板市場兼具股權投資和股票投資特點,投資者既能只能想看 屬於傳統PE投資階段的融資項目,也能只能想看 類似于IPO後融資的項目,不同類型的投資者都活躍在一些市場上。目前,股權投資的土法律法子更為主導,但這兩種投資在可見的未來都將在新三板市場並存,並且有著一起的發展趨勢。

  此外,新三板市場最大的優點是提供了一大批經過一定程度財務規範、有持續公開資訊披露的可供投資的中小微企業。2015年至今,新三板新掛牌企業超過3800家,按照目前節奏推演,2016年新三板市場掛牌公司數量有望達到8000-8000家。

  成長為本 估值為輔

  新三板做市指數從年初到4月7日最高點上漲了167%,但截至最高點當日,全市場只能280家做市企業,且做市商投入的做市資金太大,可供投資者選擇的範圍其實很小。市場活躍之後,更多的公司有意願來新三板掛牌,其含高相當數量是原來準備在國內外證券市場IPO的公司。絮状公司有意願上新三板,券商都不 條件優先選擇其中優質公司推薦。或者,新三板不僅僅是在企業數量上,更是在整體品質上有了大幅提升。而監管的不斷加強有利於規範市場,保護投資者利益。

  新三板做市板塊目前整體估值(對應2014年報)相對於創業板大約是40%,一些折價比例較為合理地體現了流動性折價。但隨著新三板市場建設的推進,包括分層、做市商制度、交易制度、投資者準入規則等變化,能只能預見次责新三板公司的流動性將有明顯改善,或者,這些公司的折價率將會逐步縮小。這也是對於一批優質公司進行佈局的要點所在。

  全國股轉系統于2015年11月24日發佈新三板市場分層標準徵求意見稿,標誌著新三板市場最重要的基礎性政策即將落地,將促進優秀的公司脫穎而出形成市場估值體系,為公募基金入市、轉板試點、交易制度改進等後續政策出臺鋪平道路,意義深遠。

  預計新政策將會首先在創新層實行,基礎層將會維持現有制度不變。對於創新層的公司提高了市場速度,強化了融資能力,一起也加強了監管。創新層能只能實行儲架發行的制度,後續的融資政策和交易制度的創新也將首先在創新層試點;一起對公司的資訊披露的時效性和強度、公司治理、董監高敏感期股票買賣等方面將會有更加嚴格的要求。

  投資者在甄選投資標的的時候應注意挖掘成長為本,兼顧估值躍遷。一方面,新三板市場投資的重心是在對創新型、創業型、成長型企業的價值挖掘,應該相對更看好包括醫療健康、文化娛樂、移動互聯、高端裝備和新材料等行業優質標的。被委托人面,追求估值躍遷的思路則是投資有轉板或分層預期的公司,不可能 以時間換空間,投資未做市或未掛牌企業。

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